Альтернативные инвестиции

www.robbreport.ru, Aвтор: Мария Разумова

Многие крупные компании создают фонды инвестиций в произведения искусства и антиквариат, а также предлагают  своим клиентам услуги арт-бэнкинга. Данное направление ориентировано на состоятельных частных клиентов и по праву относится к разряду wealth management. «Первооткрывателем» в этой области можно считать пенсионный фонд Британской железной дороги, который в начале 70-х вложил в предметы изобразительного и прикладного искусства $100 млн. Почти за три десятилетия фонд сумел собрать внушительную коллекцию из более чем 2400 предметов искусства и антиквариата, основу которой составили 25 полотен импрессионистов. В период с 1987-го по 1999 годы коллекция была распродана, при этом среднегодовая доходность составила 11,3%.

В некотором роде инвестиции в искусство можно сравнить с венчурным финансированием. Правда, в отличие от  венчурных проектов доходность арт-вложений ещё выше, а риски значительно ниже.В первую очередь привлекают уникальные защитные качества предметов искусства — их  способность сохранять капитал даже при существенных ценовых колебаниях. Эта тенденция уже неоднократно подтверждалась, например, во времена Великой депрессии 1929-1940 годов в США и в мировой финансовый кризис 2008 года.

Согласно индексу «Объекты желания», разработанному британским банком Coutts («дочка» Royal Bank of Scotland, специализирующаяся на управлении крупным частным капиталом), доходность вложений в предметы роскоши с 2005 по 2014 год выросла на 77%. Для сравнения: один из  основных барометров фондового рынка – индекс MSCI All Country Equity Index, базирующийся на акциях глобальных компаний и корпораций из 75 стран мира, за аналогичный период увеличилсяна 53%. При этом наиболее высокую доходность обеспечили коллекционные автомобили и классические часы, цена на них выросла на 257% и 176%, соответственно, тогда как элитная недвижимость подорожала всего лишь вдвое.Марочные вина из Бордо 1982 года за 16  лет принесли своим обладателям более 400% дохода. 

Неплохой инвестицией можно считать кино. Так, Татьяна Чернова, финансовый директор «Централ Партнершип», сообщила Finparty.ru, что в прошлом году компания с $15 млн инвестиций получила $193 млн прибыли, однако отметила высокие риски инвестирования, которые напрямую зависят от человеческого фактора: работы сценариста, режиссёра, студии-производителя,дистрибутора. Помимо проката, фильмы долгие годы также живут за счёт немедийного контента, продажи прав, дистрибуции DVD и сотрудничества с new media. «Минимизируя риски, можно получить достаточно хорошую отдачу на капитал», – резюмировала Чернова. А основатель компании Altima и коллекционер лошадей Тимоти Эннекинг считает, что можно неплохо заработать на  скачках, продаже и разведении племенных лошадей. Когда остальные активы в цене падают, объекты искусства и  старины дорожают, – таков вывод Coutts.

В России нового времени инвестиции в предметы роскоши получили развитие лишь в 80-е годы прошлого века. В советские времена частные коллекции были единичными, практически случайно сохранившимися с дореволюционных времён, либо подпольными, чаще всего криминального толка. Частные лица и банки только сейчас начали приближаться к общепринятой мировой тенденции накопления предметов роскоши и искусства. «Те клиенты, которые подходят к таким инвестициям с умом, ищут работы определённых мастеров стоимостью $5-10 млн. Сегмент живописи наиболее интересен сейчас в плане перспектив дальнейшего роста», — отмечает управляющий директор компании T3  Risk Management SA (Женева) Игорь Крючков.

Интерес вызывают и современные мастера. «Стоимость картины может увеличиться за несколько лет до 50%. Для реализации инвестиционного потенциала важно подобрать хорошего консультанта, иметь качественный анализ рынка и провенанс», – уверена исполнительный директор Sberbank Private Banking Алла Алейникова. Минимальная цена — обычно $1 млн. Гай Визи, управляющий директор Christie’s Россия, сообщил, что в 2013 году в Нью-Йорке Жан-Мишель Баския был продан за $48 млн, а одна из работ иранского художника Фархада Мошири, которая ещё десять лет назад стоила всего $10 тыс., – почти за миллион.